华尔街上调美股目标价 特朗普交易升温

美国大选结果出炉仅剩两周，“特朗普交易”日趋升温。10年期美国国债遭遇大抛售，收益率升至4.2%以上，创3个月来新高，美元对非美货币近期亦持续反弹，交易员感叹“降息降了个寂寞”。就《纽约时报》民调来看，截至10月22日，特朗普在4个摇摆州的民调已超越哈里斯，并且在宾州的民调已经追平，在威斯康星、密歇根、内华达这几个摇摆州都有追平和反超的势头。市场对特朗普执政的印象是——赤字增加、关税风险攀升、利好美国股市。在美债遭遇抛售的同时，美股却几乎不为所动。22日亚太股市剧烈波动，日经225指数当日大跌超1.6%。A股和港股有所免疫，收盘仍分别上涨0.54%和0.1%，但人民币近期持续走弱，美元/离岸人民币已从国庆假期前的6.9跌破7.1。瑞银中国股票策略研究主管王宗豪表示，中国境内投资者仍对外部影响持谨慎态度，但情绪好转在短期内有望支撑当前指数水平。与他交流的境内投资者似乎更看好香港上市公司，尤其是互联网公司，主要考虑回购计划、竞争环境稳定以及盈利增长强劲。尽管乐观情绪有所改善，许多投资者认同哑铃策略，即持有高股息股（尤其是大型国有银行）和一些高beta行业。美联储9月大幅降息50BP后，10年期美债收益率一度跌入3.6%区间，但随后因收益率超跌而掉头上行。强劲的9月非农就业数据、超预期的CPI报告和近期的“特朗普交易”都导致美债出现抛售。渣打全球首席策略师罗伯逊表示，美国利率期货市场定价显示，年底前美联储降息幅度为略小于2次25BP降息。市场已从“认为年内降息50BP具有高度可能性”转变为“对美联储是否在11月、12月FOMC会议实施每次25BP幅度的降息抱怀疑态度”。此后，美国劳工统计局10月10日发布的数据显示，美国9月CPI同比上涨2.4%，高于市场预期的2.3%。

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