印度股市上周遭1999年来最大规模净卖出 全球资金转投中国资产

印度股市近期出现的火热态势似乎有所降温。摩根大通的报告显示，在过去三年中，印度股市涨幅高达46%，超越全球股市的20%及新兴市场的负增长13%，其表现堪比美股。然而，据印度证券交易委员会透露，最近一周内，印度股市遭遇了自1999年以来全球基金的最大规模净抛售。单在10月3日，全球基金净卖出了约18.5亿美元的印度股票和1.017亿美元的印度债券，创历史记录。这四天里，外资总计从印度股市撤资超过2714亿卢比。高盛的印度市场交易员卡塞指出，客户频繁询问资金是否正从印度转向中国，而他的答案是肯定的。一位不愿具名的华尔街投行专家也表达了对印度和美国市场泡沫风险的担忧，同时强调中国资本市场被低估，中国政策调整正加速吸引国际资本，导致印度市场资金大量流入中国。外资的大规模撤离直接引发了印度股市的显著回调，Nifty指数上周下滑4.5%，为半年来最差表现。虽然今年大部分时间外资仍在印度股市保持净投资，但近期的撤离潮主要受地缘政治紧张、油价飙升、中国市场吸引力增强及更具吸引力的估值等因素驱动，如晨星分析师斯特瓦斯塔娃所述。值得注意的是，部分华尔街交易员认识到之前对印度股市的乐观态度可能存在“错配”，因印度经济的基本面已被市场充分定价。在此背景下，转向估值更具吸引力的中国股市成为短期的合理选择。未来，印度股市的资金流向将视地缘政治和全球利率环境而定。GMO投资管理公司的全球策略师钱塞勒指出，投资者在新兴市场的投资常基于GDP等宏观经济数据，却忽略了其与股市回报之间的关联有限，同时也误解了估值作为回报预测指标的有效性。以中印股市为例，印度股市的高估与中国的相对低估揭示了市场认知的偏差。

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