券商持续看好人形机器人产业 产业链投资机会显现

市场昨日出现震荡反弹，创业板指领涨。沪深两市全天成交额达1.69万亿元，较上个交易日减少5365亿元，部分高位股迎来修复行情。整体来看，个股涨多跌少，全市场超过4400只个股上涨。人形机器人、汽车整车、脑机接口、食品加工等板块涨幅居前，而钢铁、教育、稀土、小金属等板块则表现不佳。截至收盘，沪指上涨1.17%，深成指上涨1.99%，创业板指上涨2.93%。今日券商晨会上，国泰君安持续看好人形机器人产业链的投资机会；广发证券认为三季度煤炭企业业绩总体稳健，期待旺季电煤需求改善；中信建投建议关注稀土磁材板块投资机会，因行业格局改善且外部扰动增多。国泰君安指出，中国具备全球领先的人形机器人产业链基础，未来有望充分享受该产业发展带来的红利。组装一个人形机器人在国内已不是难事，全球有140家人形机器人本体厂商，中国占70家。关键在于如何将人形机器人落地到实际场景中，成为生产力的一部分，这不仅需要AI和硬件技术的突破，还需要人才与产业链的重构。看好灵巧手、丝杠、减速器以及视觉/力觉/触觉传感器等环节，优先考虑特斯拉供应链潜在供应商，同时关注国内人形机器人本体厂商供应链。广发证券分析称，尽管港口动力煤价格略有回落，下游采购情绪仍偏弱，但陕煤地区部分高卡煤种及块煤价格小幅上涨。随着冬季储备需求逐渐增加及宏观预期向好，预计后期煤价可能震荡回升。焦煤方面，虽然京唐港主焦煤价格下跌，产地市场情绪偏弱，但海外澳洲焦煤价格有所回升。考虑到产业链库存处于中低位水平，加上宏观利好政策持续释放，预计焦煤价格将得到支撑。自9月下旬以来，中央政治局、央行、财政部等高层会议发布精神后，第四季度及长期宏观预期改善，即使短期内煤价有所下降，但由于冬储需求增加、供给端限制以及宏观经济企稳回升，预计煤价将保持基本稳定或小幅上升。中信建投表示，2024年稀土配额增速放缓至5.9%，过去三年增速均超过20%，表明行业格局正在逐步改善。今年以来，缅甸境内局势动荡导致近期口岸封关，影响了稀土出口。作为全球第三大稀土生产国和我国主要进口来源之一，当前市场库存及老挝进口补充暂时未引起稀土价格大幅波动，但如果缅甸进口继续受阻，价格上涨可能性较大。北方稀土公布了11月挂牌价，多个稀土产品价格环比小幅上涨。鉴于中长期行业格局改善及短期外部干扰因素增加，建议关注稀土磁材板块投资机会。

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