零度解读美联储利率决议发布会 独立性与通胀风险交织

零度解读美联储利率决议发布会特朗普政府可能采取极具通胀性的经济政策，而美联储则面临独立性被动摇的风险。9月，美联储降息50个基点，债券收益率随之上升，2年期从3.5%升至4.2%，10年期从3.7%升至4.4%。市场金融条件因此抬高了70个基点，这是否是信号还是噪音尚不明确。美国第三季度经济增长2.8%，失业率4.1%，核心PCE为2.7%。悲观者认为这是“软着陆”，乐观者则欢呼“不着陆”。熟悉历史的人开始担忧，上世纪70年代的通胀是否会再次出现。11月5日，特朗普赢得大选，成为美国第47任总统。竞选期间他曾表示，鲍威尔可以留任美联储主席到2026年5月，只要执行他认为合适的货币政策。但特朗普真的理解货币政策吗？鲍威尔会成为第一个被解雇的美联储主席吗？零度解读美联储利率决议发布会 独立性与通胀风险交织11月8日，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率定在4.5%~4.75%。发布会上，鲍威尔强调了美联储的独立性，并拒绝回答与政治相关的问题。他表示，新政府短期内不会影响货币政策，因为经济受多种因素制约，短期预测难度极大。美联储会建立模型分析政策影响，在决策时加以考虑。关于财政政策，鲍威尔表示不做评论，但他解释了美联储处理政府法案的过程。他指出，长期国债利率的变化需要持续且显著才有意义，目前美联储对此保持关注，但并未将其作为政策考量因素。鲍威尔多次强调，美国的财政政策路径不可持续，债务问题最终会影响经济健康。他重申，法律不允许总统解雇或降职美联储主席和理事委员。

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